Исполняющий обязанности директора департамента финансовой политики Минфина Алексей Яковлев сообщил сегодня на пресс-конференции, что финансовое ведомство обсуждает механизмы вывода на IPO подсанкционных компаний. «Надеюсь, что мы вместе с нашими коллегами с бирж сможем в кратчайшие сроки этот вопрос положительно решить», — сказал он.
«СПБ Биржа сфокусировалась на развитии рынка санкционных эмитентов, создающих промышленный суверенитет России. У СПБ Биржи есть опыт создания новых рынков и проведения массовых IPO, а также готовая инфраструктура, чтобы стать ключевой площадкой для размещения ценных бумаг таких эмитентов. Мы видим высокий потенциал IPO у компаний, работающих в приоритетных высокотехнологичных направлениях и находящихся под ограничениями со стороны иностранных государств», — цитирует РБК гендиректора Биржи Евгения Сердюкова
Как говорила в конце декабря 2023 г. «Интерфаксу» директор департамента по работе с эмитентами биржи Наталья Логинова, в первом полугодии 2024 г. на Московской бирже планируют разместиться 7–8 компаний. Таким образом, рынок IPO в 2024 г. может существенно превысить показатели прошлого года, когда на торгах появилось 8 новых эмитентов, которые суммарно привлекли 41,7 млрд руб. инвестиций.
В чем заключается специфика вывода на IPO именно подсанкционных компаний, не сообщается. Отметим, что большинство крупных российских компаний, акции которых торгуются на Московской бирже, уже находятся под западными санкциями.
В октябре прошлого года президент РФ Владимир Путин поручил правительству принять дополнительные меры по поддержке IPO. "Правительству РФ совместно с Банком России установить начиная с 2023 года плановые значения и обеспечить расчет фактических значений в отношении публичного размещения акций компаний на российском финансовом рынке, приняв дополнительные меры по поддержке такого размещения«,— говорится в распоряжении главы государства.
Аналитики «Эксперт РА» полагают, что ожидаемое снижение ключевой ставки ЦБ во втором полугодии 2024 г. не повлияет на рынок IPO.
«При текущей ставке ЦБ РФ в размере 16% годовых стоимость банковского заимствования и заимствования через выпуск облигаций для представителей МСБ приближается к 20%, далеко не каждый бизнес может себе позволить себе кредитоваться по такой ставке. Существует гипотеза о том, что текущий бум IPO является следствием высоких ставок заимствования, таким образом привлечение акционерного капитала может быть исключительно вынужденной альтернативной мерой дорогому долговому фондированию», — говорится в обзоре рейтингового агентства.
Но, уверены специалисты «Эксперт РА», «рынки долгового и акционерного капитала существуют в различных плоскостях и не конкурируют между собой за ликвидность на рынке».
Несопоставимы и масштабы рынков: в прошлом году посредством IPO было привлечено 41,7 млрд руб., а на долговом рынке — около 2,4 трлн руб. без учета замещающих облигаций.
К этому можно добавить и то, что подготовка к IPO занимает многие месяцы, и по тем эмитентам, которые разместились в конце прошлого — начале нынешнего года, она началась еще в период, когда о повышении ключевой ставки речи не шло.
Сейчас в ходе IPO обычно решается задача не столько привлечения капитала на развитие, сколько частичного выхода из бизнеса крупных акционеров и получения рыночной капитализации.
«Цель не в деньгах, а цель в реализации нашей стратегии. Будучи публичной компанией, иметь якорный свой актив непубличным — в целом это, наверное, не очень хорошая история» — прокомментировал готовящееся IPO лизинговой компании «Европлан» на конференции с инвесторами заместитель генерального директора инвестиционного холдинга «ЭсЭфАй» (бывшее «Сафмар финансовые инвестиции») Олег Андриянкин.
Выход на торги акций компании «Европлан» ожидается 29 марта. В конце прошлой недели, когда только открывалась книга заявок, компания сообщала: «„Европлан“ уже получил индикации спроса от крупнейших российских управляющих компаний и других институциональных инвесторов по ценам внутри объявленного ценового диапазона в объеме свыше 50% от ожидаемого размера предложения».
Стоит добавить, что кроме вырученных от размещения денег, которые можно направить на снижение долговой нагрузки или финансирование новых проектов, после объявления планов IPO сильно растет капитализация материнской компании. Так, с начала января котировки акций «ЭсЭфАй» выросли в 3,3 раза.
Капитализация АФК «Система», которая планирует в самое ближайшее время выставить на биржу пакет акций своего дочерне-внучатого МТС Банка, увеличилась с начала года почти на 30%. Акции МТС потяжелели почти на 20% (АФК «Система» принадлежит 68,56% капитала МТС Банка, а МТС — 25,1%).
Напомним, что с начала этого года состоялось уже три IPO. На Московской бирже появились акции каршеринга «Делимобиль», калужского ликеро-водочного завода «Кристалл» и IT-компании «Диасофт». В совокупности их можно назвать успешными — с момента размещения акции «Делимобиля» выросли на 14%, «Кристалла» упали на 15%, а «Диасофта» прибавили 36%.
