В целом за I квартал прирост доходов федерального бюджета составил 54% по сравнению с I кварталом прошлого года. В том числе в марте выросли как нефтегазовые, так и ненефтегазовые доходы. Прирост ненефтегазовых доходов в марте был обеспечен оборотными налогами, в первую очередь НДС. Итоги I квартала позволяют рассчитывать на превышение плановых значений, заложенных в закон о бюджете по ненефтегазовым доходам, отмечает ВЭБ.
Прирост нефтегазовых доходов в марте по сравнению с февралем составил 38% и объясняется поступлением переходящих платежей за прошлый год. В марте объем реально полученных нефтегазовых доходов, как и в феврале, превысил базовый уровень на 324 млрд руб.
При этом расходы бюджета в марте были существенно выше уровня предыдущих лет. Основной вклад внесло ускоренное финансирование расходов, связанных с осуществлением государственных закупок.
В марте бюджет впервые в этом году был исполнен с профицитом. Накопленный дефицит за I квартал составил 0,6 трлн руб., что почти на 1,5 трлн руб. ниже, чем годом ранее.
За I квартал сальдо счета текущих операций торгового баланса составило +$22 млрд против +$15 млрд за первый квартал 2023 г. Объем экспорта в первые три месяца 2024 г. равнялся $109 млрд ($115 млрд годом ранее), а импорта — $83 млрд ($92 млрд).
Зафиксирован рост чистого оттока капитала частного сектора, что связано в том числе с ростом дебиторской задолженности по незавершенным внешнеторговым расчетам. По итогам I квартала показатель составил -$25 млрд против -$17 млрд годом ранее и -$10 млрд за последний квартал прошлого года.
Из других негативных макроэкономических факторов стоит отметить возобновление инфляции. По данным ВЭБ, за первую неделю апреля рост потребительских цен составил 0,16%, против 0,10% неделей ранее. «В последнее время ускоренными темпами растут цены на услуги. Непродовольственные товары дорожают умеренно, хотя создается риск их ускорения из-за цен на бензин. Рост цен на продовольственные товары остается низким», отмечается в обзоре.
За март рост потребительских цен составил 0,4% м/м и 7,7% г/г. Годовая инфляция более двух месяцев остается на уровне 7,6–7,7%.
Позитивным для инфляции в ближайшем будущем является возобновление снижения темпов роста потребительских расходов. Так, номинальные расходы по всем категориям за неделю по 7 апреля выросли в годовом выражении на 9,9% против +13,9% неделей ранее. В том числе расходы на продовольствие возросли на 15,5% (17,1% на предыдущей отчетной неделе), а расходы на непродовольственные товары увеличились с 18,2% до 21,3%.
Рост инфляции отмечается не только в России, но и в США, где в марте потребительские цены подросли на 0,4% м/м, превысив ожидания. Цены на продукты питания выросли незначительно, но сильно подорожала энергия — на 1,1% за счет цен на бензин и электроэнергию. Рост цен на другие товары и услуги составил 0,4% за счет автострахования, услуг по уходу за инвалидами и пожилыми. Годовая инфляция в марте выросла до 3,5% г/г, а базовая инфляция — до 3,8 г/г.
Данные негативны для мировой экономики, поскольку могут привести к задержке снижения процентных ставок ФРС США.
Тревожные данные приводит ВЭБ по экономике Китая, где в марте потребительские цены после трех месяцев роста снизились сразу на 1,0% м/м (аналитики ожидали сокращение на 0,5%). В годовом выражении инфляция снизилась до 0,1% с 0,7% в феврале.
Дефляция свидетельствует о слабом внутреннем спросе, что требует принятия дополнительных стимулирующих мер правительства, резюмирует ВЭБ.
